本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家(ji水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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